Deuda de EU supera los 40 billones de dólares: ¿por qué no se mide igual que la de México?

Mexicali,B.C.-La deuda del gobierno de Estados Unidos superó por primera vez los 40 billones de dólares el pasado 18 de agosto, una cifra que puede resultar alarmante a primera vista. Sin embargo, comparar el endeudamiento estadounidense con el de México únicamente por su tamaño puede llevar a conclusiones equivocadas.

Así lo explica Marco Moreno García, originario de Mexicali y socio de Cerity Partners, una firma estadounidense especializada en servicios financieros que administra 1.4 trillones de dólares en activos, quien señala que la diferencia fundamental está en la moneda en la que cada país contrae deuda y el papel que esa moneda desempeña en la economía mundial..

Moreno García plantea que, cuando México emite deuda, necesita convencer a inversionistas nacionales y extranjeros de financiarla. Estos pueden exigir mayores tasas de interés o retirar su capital si consideran que aumentó el riesgo. “Cuando México se endeuda, tiene que convencer a alguien de prestarle”, señala.

Dinero

Infonavit ahora permite que trabajadores decidan cuánto dinero solicitar del crédito que les corresponde y los años en los que quieren pagar su financiamiento

En el caso de Estados Unidos, explica, existe una diferencia fundamental, pues el gobierno emite deuda denominada en dólares, precisamente la moneda que continúa siendo uno de los principales activos de reserva y uno de los pilares del sistema financiero internacional.

De acuerdo con datos del Fondo Monetario Internacional, el dólar representó alrededor del 57% de las reservas internacionales oficiales durante el primer trimestre de 2026.

A su vez, el Banco de Pagos Internacionales reportó que la moneda estadounidense estuvo presente en aproximadamente 89% de las operaciones cambiarias globales realizadas en abril de 2025.

“Estados Unidos está emitiendo exactamente aquello que el mundo entero busca”, sostiene Moreno García.

Cuando hay crisis, el dinero busca dólares

Para el experto financiero, otra diferencia importante aparece durante los periodos de crisis. Mientras países como México pueden enfrentar salidas de capital cuando aumenta la incertidumbre internacional, Estados Unidos suele beneficiarse de una mayor demanda por activos denominados en dólares, particularmente los bonos del Tesoro.

Moreno García señala que esta característica permite entender por qué la deuda estadounidense no enfrenta exactamente el mismo tipo de riesgo que la de un país emergente.

Esto, sin embargo, no significa que Estados Unidos pueda endeudarse indefinidamente sin consecuencias.

La Oficina de Presupuesto del Congreso estadounidense proyecta que la deuda federal en manos del público equivaldrá a alrededor de 101% del PIB en 2026 y que podría alcanzar 120% en 2036.

El riesgo, explica Moreno García, se encuentra en otro terreno: una deuda creciente puede generar presiones sobre las tasas de interés, la inflación, el crecimiento económico y la confianza internacional en el dólar.

Dinero

Infonavit ahora permite que trabajadores decidan cuánto dinero solicitar del crédito que les corresponde y los años en los que quieren pagar su financiamiento

México enfrenta otra realidad

La comparación con México resulta relevante porque el país mantiene una deuda mucho menor en proporción al tamaño de su economía, pero cuenta con condiciones financieras distintas.

Moreno García señala que México debe aproximadamente la mitad de lo que Estados Unidos debe en relación con su PIB, pero tiene una menor capacidad de recaudación y enfrenta además riesgos asociados con las finanzas de empresas públicas como Pemex y CFE.

La diferencia, explica, es que la deuda no se paga únicamente con el tamaño de una economía, sino con los ingresos que puede generar un gobierno y su capacidad para mantener el acceso al financiamiento.

Por ello, tener una moneda propia tampoco resulta suficiente. “Hay que tener la moneda”, resume.

El peso mexicano puede ser emitido por el Banco de México, pero no tiene el mismo papel internacional que el dólar. Esa diferencia reduce el margen de maniobra de las autoridades mexicanas ante una crisis de confianza o una salida significativa de capitales.

El privilegio estadounidense no es permanente

Para Moreno García, la principal ventaja de Estados Unidos depende de un factor que no está garantizado para siempre, y es la confianza del resto del mundo en el dólar.

El llamado privilegio de Estados Unidos para financiarse en su propia moneda podría verse limitado si los inversionistas internacionales modificaran significativamente su percepción sobre la situación fiscal del país o sobre el papel del dólar como principal moneda de reserva.

Por eso, la cifra de 40 billones de dólares merece atención, pero no puede interpretarse de la misma manera que una cifra equivalente de deuda en México.

“La deuda no se paga con PIB sino con ingresos”, sostiene Moreno García.

La diferencia fundamental, desde su perspectiva, es que Estados Unidos se endeuda en la moneda que domina el sistema financiero internacional, mientras México debe mantener la confianza de los mercados en una moneda que no cumple ese mismo papel.