Deuda de México supera los 19 billones de pesos en 2026: así aumentó desde 2018 y por qué el crecimiento de los programas sociales no explica por sí solo el mayor endeudamiento
Pero comparar directamente pesos de 2018 con pesos de 2026 puede resultar engañoso. Para conocer cuánto aumentó realmente la deuda, es necesario llevar las cifras anteriores a precios actuales.
La deuda pública de México alcanzó un nuevo máximo en el primer semestre de 2026. El Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público (SHRFSP), considerado la medida más amplia de las obligaciones públicas, llegó a 19 billones 47 mil 700 millones de pesos al cierre de junio, de acuerdo con la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP).
La cifra permite dimensionar cuánto ha cambiado el endeudamiento del país desde 2018, antes de que Andrés Manuel López Obrador asumiera la Presidencia. Al cierre de junio de aquel año, el SHRFSP era de 10 billones 427 mil 506.1 millones de pesos, según los registros de Hacienda.
La comparación muestra un aumento nominal de alrededor de 8.62 billones de pesos en ese periodo. Sin embargo, este dato debe leerse con cuidado: una parte del incremento responde al efecto de la inflación y otra a cambios reales en el nivel de endeudamiento.
¿Cuánto aumentó la deuda desde 2018?
En junio de 2018, el SHRFSP representaba la medida más amplia de la deuda pública y se ubicaba en 10.43 billones de pesos. Ocho años después, el saldo llegó a 19.05 billones.
En términos nominales, esto representa un incremento cercano a 83%.
Pero comparar directamente pesos de 2018 con pesos de 2026 puede resultar engañoso. Para conocer cuánto aumentó realmente la deuda, es necesario llevar las cifras anteriores a precios actuales.
Con una medición ajustada por inflación, la deuda de junio de 2018 equivaldría a alrededor de 15.2 billones de pesos de junio de 2026. Frente a los 19.05 billones registrados entonces, el aumento real sería de aproximadamente 3.9 billones de pesos.
La deuda ya equivale a 51% del PIB
El dato de junio también tiene otra referencia importante.
Hacienda informó que el SHRFSP representó 51% del Producto Interno Bruto (PIB) al cierre del primer semestre. La dependencia señaló que el nivel se encontraba 1.6 puntos porcentuales por debajo de lo previsto y lo calificó como moderado frente a otras economías de América Latina.
La SHCP también reportó que el costo financiero de la deuda disminuyó 4.8% real anual durante el primer semestre de 2026. Según la dependencia, una estrategia de refinanciamiento permitió mejorar el perfil de vencimientos y generar ahorros por 111 mil millones de pesos frente al monto programado.
Esto muestra por qué el tamaño de la deuda no puede analizarse únicamente por el monto acumulado. También importa cuánto cuesta financiarla y qué proporción representa respecto de la economía.
¿Qué ocurrió durante el gobierno de López Obrador?
La deuda aumentó durante el sexenio de López Obrador y continuó creciendo durante la administración de Claudia Sheinbaum.
Al cierre de 2018, el SHRFSP se ubicó en 10.55 billones de pesos, de acuerdo con Hacienda.
Para junio de 2024, último año de la administración anterior, el saldo ya se encontraba por encima de los 17 billones de pesos. Posteriormente, durante la administración de Sheinbaum, el indicador continuó aumentando hasta superar los 19 billones.
Por ello, el incremento de la deuda corresponde a un periodo que abarca dos administraciones, aunque la mayor parte del aumento nominal ocurrió después de 2018.
¿La deuda aumentó por los programas sociales?
Aquí es necesario evitar una conclusión que los datos, por sí solos, no demuestran.
Los Programas para el Bienestar sí aumentaron de manera considerable sus recursos durante estos años. Para 2026, el Gobierno federal informó una inversión social de aproximadamente un billón de pesos para estos programas y estimó que beneficiarían a 42.8 millones de personas.
El presupuesto aprobado para 2026 contempla, por ejemplo, 145 mil millones de pesos para la Pensión para el Bienestar de las Personas Adultas Mayores, además de recursos para otros programas como Sembrando Vida, Jóvenes Construyendo el Futuro y la Pensión Mujeres Bienestar.
Sin embargo, que el gasto social haya crecido al mismo tiempo que la deuda no demuestra que uno haya provocado directamente al otro. El endeudamiento también depende de los ingresos públicos, el déficit, el costo financiero, la inversión, las obligaciones de empresas públicas, el tipo de cambio y otros factores.
¿Qué significa para las finanzas públicas?
El dato de 19.05 billones de pesos permite observar el tamaño actual de las obligaciones financieras del sector público, pero no basta por sí solo para determinar si las finanzas públicas son sostenibles.
Hacienda sostiene que la deuda mantiene una trayectoria sostenible y que México conserva el grado de inversión. Al mismo tiempo, el crecimiento del saldo y el costo de financiarlo son variables que deben seguirse porque afectan el margen disponible para otros gastos públicos.
La conclusión más precisa es, por tanto, esta: México pasó de un SHRFSP de 10.43 billones de pesos en junio de 2018 a 19.05 billones en junio de 2026. Los programas sociales también aumentaron de forma importante durante el periodo, pero la relación entre ambos fenómenos requiere un análisis fiscal más amplio y no puede reducirse a afirmar que el gasto social explica por sí solo el incremento de la deuda.
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