¿Por qué el Banco de México prevé pausa para el resto 2026 tras tasar en 6.50%?
Banxico mantuvo la tasa de interés. UBS y BofA anticipan una pausa prolongada y descartan nuevos recortes durante 2026.
MÉXICO. — El Banco de México (Banxico) mantuvo la tasa de interés de referencia en 6.50 por ciento, en línea con las expectativas del mercado, ante la desaceleración de la inflación y una mejora en las perspectivas de crecimiento económico.
La decisión de política monetaria confirma una etapa de pausa y ocurre mientras la inflación general se aproxima a la meta permanente de 3 por ciento.
¿Por qué Banxico mantuvo la tasa de interés en 6.50%?
Banxico explicó que la economía mexicana presentó una reactivación durante el segundo trimestre de 2026, después de la contracción registrada en los primeros tres meses del año.
Se siguen previendo condiciones de holgura a lo largo del horizonte de pronóstico y persisten importantes riesgos a la baja para la actividad económica”, señaló este jueves la institución en su comunicado de política monetaria.
Entre los principales indicadores considerados por el banco central destacan:
- La inflación general bajó de 3.55 a 3.10 por ciento.
- La inflación subyacente disminuyó de 4.12 a 3.95 por ciento.
- Las expectativas de inflación para el cierre de 2026 se redujeron.
- La economía mostró una reactivación durante el segundo trimestre.
- Persisten condiciones de holgura y riesgos a la baja para la actividad económica.
Los descensos en la inflación general y subyacente se registraron entre la primera quincena de junio y la primera mitad de julio.
UBS anticipa una pausa prolongada de Banxico
Analistas de UBS señalaron que la decisión consolida una postura de pausa prolongada en la política monetaria, después de que la Junta de Gobierno llevó las tasas de interés reales a un nivel considerado neutral durante mayo.
Rafael de la Fuente, economista para América Latina de UBS, junto con Andrea Casaverde y Roque Montero, destacó que los indicadores recientes muestran una convergencia del proceso inflacionario.
Los especialistas resaltaron los siguientes datos:
- La inflación general se ubicó en 3.1 por ciento.
- Se trata de su nivel más bajo en más de seis años.
- La inflación subyacente descendió por debajo de 4 por ciento.
- Es la primera vez que la subyacente baja de ese nivel desde mayo de 2025.
Estos resultados fortalecen la expectativa de que Banxico mantendrá sin cambios su tasa de referencia durante los próximos meses.
Economía mexicana crece 2.2% en el segundo trimestre
La actividad económica mostró un repunte preliminar durante el segundo trimestre de 2026, con un crecimiento anual de 2.2 por ciento.
El avance estuvo impulsado principalmente por:
- Las exportaciones manufactureras.
- La inversión.
- La recuperación de la actividad después de la contracción del trimestre anterior.
No obstante, la brecha negativa del producto continúa mostrando condiciones de holgura en la economía mexicana, pese al mejor desempeño de la actividad y a la fortaleza relativa del peso.
BofA prevé que la tasa de Banxico seguirá sin cambios
BofA Global Research anticipó que Banxico mantendrá la tasa de interés en 6.50 por ciento durante el resto de 2026.
Carlos Capistrán, economista en jefe para Latinoamérica y Canadá de BofA Securities, explicó que el banco central conservará una postura dependiente de los datos económicos.
El análisis de BofA considera que:
- La inflación general ya se encuentra por debajo de 4 por ciento.
- La inflación subyacente también descendió de ese umbral.
- La economía mexicana mostró un desempeño sólido durante el segundo trimestre.
- El peso mantiene una posición relativamente fuerte.
- La brecha negativa del producto todavía refleja holgura económica.
Sin embargo, BofA considera que esas condiciones aún no son suficientes para justificar un nuevo recorte en la tasa de referencia.
¿Cuándo podría Banxico volver a bajar la tasa?
BofA remarcó que la inflación continúa por encima del objetivo permanente de 3 por ciento establecido por Banxico.
Además, su escenario base contempla tres incrementos adicionales en la tasa de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos durante 2026.
Los principales factores que limitarían un recorte de Banxico son:
- La inflación todavía supera la meta de 3 por ciento.
- La Reserva Federal podría realizar tres aumentos adicionales.
- Una reducción de tasas podría generar presiones sobre el peso.
- El banco central busca conservar una postura monetaria prudente.
- La Junta de Gobierno continuará evaluando los datos económicos.
Ante ese panorama, el banco central mexicano preferiría mantener sin cambios su postura monetaria y permitir una depreciación gradual del peso.
BofA considera que el traspaso de las variaciones del tipo de cambio hacia la inflación permanece limitado.
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