México al límite: deuda rozaría 60% del PIB y déficit fiscal se acerca a 5%, advierte el IMEF

MÉXICO.- El Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF) lanzó una alerta sobre el rumbo de las finanzas públicas del país.

La combinación de un déficit fiscal que podría alcanzar el 5% del Producto Interno Bruto (PIB) y un crecimiento económico estimado en apenas 1.1% para este 2026 estaría empujando la deuda bruta del sector público a cerca del 60% del PIB para finales de año.

Este nivel, según los especialistas, es el “borde” de lo que las calificadoras crediticias consideran una deuda sana para mantener el grado de inversión, un indicador clave para la estabilidad económica del país.

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La advertencia fue realizada en conferencia de prensa por Víctor Manuel Herrera, presidente del Comité Nacional de Estudios Económicos del IMEF, quien explicó que el estándar internacional para economías emergentes como la nuestra es mantener un déficit fiscal no mayor al 3.0% o 3.5% del PIB y una deuda que no exceda el 60%.

El problema, subrayó, es que México está llegando a esos límites en un contexto de bajo crecimiento, lo que acelera el aumento de la deuda.

¿Qué es el grado de inversión y por qué es tan importante?

El “grado de inversión” es la calificación que las agencias especializadas (como Moody’s, S&P y Fitch) otorgan a la deuda de un país.

Esta calificación es una opinión sobre su capacidad para pagar sus deudas, para México, mantenerla es crucial porque muchos fondos de inversión y de pensiones a nivel global solo pueden comprar deuda de países que tengan esta calificación.

Las propias cifras del gobierno, a través de la Secretaría de Hacienda, muestran que al cierre de mayo de 2026, la deuda del sector público ya se ubicaba en niveles importantes.

Gabriela Gutiérrez, presidenta nacional del IMEF, detalló que los ingresos tributarios continúan mostrando debilidad.

En específico, el Impuesto Sobre la Renta (ISR) cayó un 5.8% real anual a mayo, y el total de los ingresos tributarios bajó un 1.6% en el mismo periodo; en contraste, el gasto público aumentó un 2.8% real, lo que mantiene un déficit fiscal alto y eleva la necesidad de contratar más deuda.

¿Cómo se explica este panorama? El peso del subsidio a las gasolinas

Un factor determinante que ha presionado las finanzas es el subsidio a los combustibles. El IMEF ha señalado que el conflicto en Medio Oriente ha elevado el precio del petróleo.

Para evitar un incremento desmedido en el precio de las gasolinas, el gobierno mexicano ha tenido que aumentar el subsidio al Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS).

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Si el conflicto se prolonga, el costo para las arcas públicas podría ser enorme. Se estima que el gobierno estaría dejando de percibir alrededor de 220 mil millones de pesos si la situación se mantiene durante todo el año, lo que equivale a 0.6% del PIB.

Este gasto inesperado contribuye directamente a que el déficit sea mayor al programado.

Aunque México aún conserva el grado de inversión, la agencia Standard & Poor’s (S&P) cambió la perspectiva de su calificación de “estable” a “negativa”.

Esto significa que, según S&P, existe una probabilidad de que la calificación pueda ser reducida en los próximos 12 a 24 meses si no se implementan cambios significativos para consolidar las finanzas.

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La Coparmex (Confederación Patronal de la República Mexicana) ha advertido que, de perder el grado de inversión, se activarían ventas masivas de bonos gubernamentales, lo que provocaría un incremento en las tasas de interés, un ajuste en el tipo de cambio y un encarecimiento general del crédito para el país, afectando a todos los mexicanos.