Moody’s ahora puso el ojo en CFE aunque México conserva ventaja clave, el gas asequible de EEUU
Aunque Moody’s recortó la calificación de la CFE a Baa3 por riesgos ligados al perfil crediticio del gobierno federal, especialistas señalan que México mantiene una ventaja energética clave por su acceso al gas natural de Texas.
La reciente baja de calificación de Moody’s a la Comisión Federal de Electricidad (CFE) volvió a colocar sobre la mesa los riesgos financieros del sistema energético nacional.
La agencia redujo la nota de la empresa productiva del Estado de Baa2 a Baa3, con perspectiva estable, debido a su vínculo con el perfil crediticio del gobierno federal y las presiones que enfrenta el sector público.
Sin embargo, el diagnóstico financiero no elimina una ventaja que sigue siendo relevante para la industria mexicana: el acceso al gas natural de Estados Unidos, uno de los insumos energéticos más competitivos de Norteamérica.
De acuerdo con información publicada por El Universal, especialistas del sector energético consideran que esta condición puede ayudar a sostener la competitividad manufacturera del país, siempre que México convierta ese acceso en suministro confiable, infraestructura suficiente y certidumbre para nuevas inversiones.
El contraste es importante. Mientras Moody’s advierte riesgos para CFE, la industria manufacturera mira otros factores: costos de energía, seguridad de suministro, cercanía con EEUU y estabilidad operativa. En esa ecuación, el gas natural importado desde Texas aparece como una de las cartas más fuertes para México frente a competidores de Europa y Asia.
¿Por qué Moody’s bajó la calificación de CFE?
Moody’s redujo la calificación de la CFE a Baa3, el nivel más bajo dentro del grado de inversión, y cambió la perspectiva a estable. Este tipo de ajuste refleja una percepción de mayor riesgo crediticio, aunque no implica una pérdida inmediata del grado de inversión.
El punto central es que la CFE está estrechamente ligada al perfil financiero del gobierno federal. Por eso, cuando aumenta la presión sobre las finanzas públicas, también crece la atención sobre empresas estatales como CFE y Pemex.
En términos prácticos, una menor calificación puede significar:
- Mayor percepción de riesgo financiero.
- Posibles costos de financiamiento más altos.
- Más vigilancia sobre deuda, inversión e ingresos.
- Presión para mantener estabilidad operativa y fiscal.
La baja de Moody’s no se refiere directamente al precio del gas natural, sino al perfil financiero de la empresa y su relación con el gobierno.
¿Cuál es la ventaja energética de México?
La ventaja de México está en su cercanía con Texas, una de las zonas con mayor producción de gas natural en Norteamérica.
Para la industria, esto significa acceso a un energético que puede ser más barato y más estable que el gas natural licuado que compran otros mercados. Esta diferencia importa porque el gas natural es clave para generar electricidad y operar sectores industriales intensivos en energía.
La especialista Miriam Grunstein, socia fundadora de Brilliant Energy Consulting, señaló que México tiene un factor diferencial frente a otros países por su acceso estratégico al gas natural de EEUU.
En la misma línea, Adrian Duhalt, investigador no residente del Centro Texas-Mexico, lo resumió así:
“La competitividad de la industria mexicana reside, en gran parte, en el acceso al gas natural texano”.
¿Qué tan barato es el gas natural en Norteamérica frente a Europa y Asia?
La diferencia de precios es uno de los puntos más relevantes para entender el atractivo de México.
De acuerdo con las proyecciones citadas de la Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA), la referencia Henry Hub para Norteamérica se ubica en niveles mucho más bajos que los precios observados en Europa y Asia.
La comparación presentada por especialistas indica:
- Henry Hub en Norteamérica: alrededor de 3.50 dólares.
- Europa: cerca de 14 dólares.
- Asia: casi 19 dólares.
Esta brecha puede traducirse en menores costos para industrias que dependen de electricidad, calor industrial o procesos de producción con alto consumo energético.
Duhalt añadió:
Tener acceso al gas natural de Estados Unidos, cuyos precios son muy competitivos, es una ventaja enorme para México”.
¿Cómo llega el gas natural de Texas a México?
La integración energética entre México y EEUU se sostiene a través de una red de ductos que conecta zonas productoras de gas en Texas con regiones industriales mexicanas.
Uno de los sistemas más relevantes es el gasoducto Sur de Texas-Tuxpan, que permite transportar gas desde Texas hacia la costa del Golfo de México y, desde ahí, distribuirlo hacia el centro y sureste del país.
Esta infraestructura ayuda a fortalecer el suministro energético en regiones donde se ubican industrias, plantas de generación eléctrica y centros de consumo.
La magnitud de esa integración se refleja en datos de la EIA: las exportaciones de gas natural de EEUU a México por ducto alcanzaron un récord mensual de 7.5 mil millones de pies cúbicos diarios en mayo de 2025 y promediaron 6.4 mil millones de pies cúbicos diarios en 2024, el mayor promedio anual registrado por esa agencia.
¿Qué dijo TC Energía sobre el flujo de gas hacia México?
Para Leonardo Robles, vicepresidente de Desarrollo de Negocios y Comercial de TC Energía, el aumento en los volúmenes de gas hacia México confirma la profundidad de la integración energética regional.
El directivo señaló:
Los volúmenes que movemos hacia México no tienen precedente. Eso no es casualidad, es el resultado de tener acceso al gas más competitivo del mundo. México debe aprovechar esa posición y seguir fortaleciendo la integración energética de América del Norte”.
El comentario apunta a una idea central: México no solo importa gas barato, también forma parte de una red energética norteamericana que puede ser aprovechada por la industria si existe infraestructura suficiente y reglas claras.
¿Qué sectores industriales se benefician más?
El gas natural competitivo favorece especialmente a industrias que consumen mucha energía o que dependen de electricidad confiable.
Entre los sectores más beneficiados se encuentran:
- Automotriz.
- Acero.
- Vidrio.
- Cemento.
- Industria química.
- Manufactura de exportación.
- Parques industriales vinculados al nearshoring.
Para estas actividades, el costo energético puede influir en decisiones de inversión, expansión de plantas, contratación de proveedores y ubicación de nuevas operaciones.
¿Qué tiene que ver el gas natural con el nearshoring?
El nearshoring consiste en acercar cadenas de producción al mercado final. En el caso de México, el atractivo principal está en su cercanía con EEUU, el marco comercial del T-MEC y su capacidad manufacturera instalada.
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A esos factores se suma el acceso a gas natural competitivo. Para una empresa que evalúa instalar una planta en México, el paquete puede ser relevante:
- Menores tiempos logísticos hacia EEUU.
- Costos energéticos más competitivos que en otros mercados.
- Red industrial ya instalada.
- Mano de obra con experiencia manufacturera.
- Integración comercial bajo el T-MEC.
Esta combinación mejora la posición de México frente a proveedores más lejanos, especialmente aquellos expuestos a precios de gas más altos o a tensiones geopolíticas.
¿Cuánta inversión extranjera recibe la manufactura en México?
La manufactura sigue siendo uno de los sectores más relevantes para la inversión extranjera directa en México.
De acuerdo con cifras de la Secretaría de Economía reportadas en el informe de la Comisión Nacional de Inversiones Extranjeras, México captó 40 mil 871 millones de dólares de IED en 2025.
En la información base citada por El Universal se señala que la industria manufacturera captó 14 mil 821 millones de dólares, equivalentes al 36.3% del total de la IED.
Esto confirma que la manufactura continúa como un punto de atracción para capital extranjero, aunque los especialistas advierten que el costo del gas no basta por sí solo para sostener nuevas inversiones.
¿Qué riesgos pueden limitar esta ventaja?
El acceso a gas barato es una ventaja, pero no resuelve todos los retos del sistema energético mexicano.
Los especialistas consultados advierten que México necesita convertir esa disponibilidad en seguridad energética real. Para ello son necesarios tres elementos:
- Infraestructura de almacenamiento para enfrentar interrupciones o picos de demanda.
- Generación eléctrica confiable para atender a la industria sin fallas de suministro.
- Certidumbre jurídica para que empresas puedan invertir con reglas claras.
Duhalt advirtió que atraer más inversión depende también de factores como la “certidumbre jurídica y el suministro de electricidad confiable”.
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Ese punto es clave porque una empresa no solo revisa el precio del gas. También evalúa si habrá electricidad suficiente, si los permisos avanzan, si la infraestructura está disponible y si el marco regulatorio le permite operar con estabilidad.
¿Qué significa esto para la competitividad de México?
México tiene una condición energética que muchos competidores no tienen: acceso por ducto a gas natural barato desde EEUU.
Esa ventaja puede ayudar a sostener la competitividad de la industria manufacturera, especialmente en sectores vinculados al nearshoring. Pero el país necesita resolver problemas internos para que ese beneficio se traduzca en inversión sostenida.
El diagnóstico puede resumirse así:
- Moody’s advierte riesgos financieros en CFE.
- La industria mexicana mantiene una ventaja por el gas natural texano.
- El bajo costo del gas mejora la posición frente a Europa y Asia.
- El reto está en garantizar electricidad confiable, almacenamiento e infraestructura.
- La certidumbre jurídica será clave para atraer más inversión.
Lo que se sabe hasta ahora
Hasta el momento, la información disponible indica que:
- Moody’s bajó la calificación de CFE de Baa2 a Baa3, con perspectiva estable.
- La baja refleja riesgos financieros ligados al perfil crediticio del gobierno federal.
- México mantiene una ventaja industrial por su acceso al gas natural de EEUU.
- La EIA reportó exportaciones récord de gas natural por ducto de EEUU a México en mayo de 2025.
- El gas Henry Hub mantiene una referencia más competitiva frente a Europa y Asia.
- La manufactura sigue como uno de los principales destinos de la inversión extranjera directa en México.
- Especialistas advierten que el reto es transformar el gas barato en suministro confiable e inversión sostenida.
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La conclusión para la industria es clara: el gas natural barato sigue siendo una ventaja para México, pero no puede operar solo. Para que esa condición se convierta en crecimiento industrial, el país necesita infraestructura, electricidad confiable y reglas que den certeza a largo plazo.
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