Japón desafía la gravedad financiera sosteniendo una deuda pública del 260% del PIB mientras México se aprieta el cinturón para no rebasar el umbral del 50%; desglosamos por qué la propiedad de la deuda y las tasas de interés convierten a la economía japonesa en un refugio seguro y a la mexicana en un constante acto de equilibrio

En el complejo tablero de la economía global, los números absolutos suelen contar verdades a medias. Para entender la salud financiera de una nación, no basta con mirar el monto total de lo que debe, sino a quién se lo debe y cuánto le cuesta pagarlo. Según los datos más recientes del Fondo Monetario Internacional (FMI) y reportes analíticos de Bloomberg, existe un contraste abismal entre dos potencias del Pacífico: Japón, con la deuda pública más grande del mundo desarrollado, y México, que mantiene una de las posturas fiscales más prudentes de los mercados emergentes.

Mientras que en Tokio la deuda pública ha escalado hasta superar el 260% de su Producto Interno Bruto (PIB) sin provocar el colapso de sus servicios, en México, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) trabaja a marchas forzadas para mantener este indicador en niveles manejables, cercanos al 50% o 52% del PIB. Esta diferencia monumental plantea una duda legítima para cualquier ciudadano: ¿Por qué Japón no está en bancarrota con esos números y por qué México no puede endeudarse más para crecer?

¿Por qué Japón puede deber tanto sin quebrar?

La respuesta radica en la “nacionalidad” del dinero. A diferencia de muchas economías latinoamericanas, la inmensa mayoría de la deuda japonesa (cerca del 90%) está en manos de sus propios ciudadanos e instituciones, principalmente a través del Banco de Japón y fondos de pensiones locales.

México

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Según el análisis de sostenibilidad de la deuda del FMI, la economía nipona presenta una ventaja estructural: el 90% de sus bonos soberanos están en manos de inversores locales. Esto significa que, a diferencia de los mercados emergentes como México, Japón no depende del “apetito” de los grandes fondos internacionales para financiarse, lo que blinda al país contra una fuga masiva de capitales.

Esto permite que el gobierno japonés pague tasas de interés extremadamente bajas, cercanas al 0% o 1%. En términos prácticos, el costo de mantener su gigantesca deuda es mínimo comparado con su tamaño.

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¿Cuál es la trampa de la deuda mexicana?

En contraste, la situación de México es distinta. Aunque el porcentaje de deuda respecto al PIB es mucho menor (cinco veces menos que Japón), el costo de pagarla es mucho más alto. México, al ser una economía emergente, debe pagar una “prima de riesgo” para atraer inversores.

• Tasas de Interés Altas: Mientras Japón paga casi cero, México debe pagar tasas que a menudo superan el 9% o 10% para que los bonos gubernamentales sean atractivos.
• Dependencia Externa: Una parte considerable de la deuda mexicana está en manos de tenedores extranjeros o denominada en moneda extranjera (dólares/euros), lo que la hace vulnerable al tipo de cambio.

¿Cómo afecta esto a tu bolsillo y a los servicios públicos?

Esta es la parte utilitaria que define el presupuesto nacional. Dado que México paga intereses mucho más altos, una gran rebanada del Presupuesto de Egresos de la Federación se destina anualmente solo al Costo Financiero de la Deuda.

En términos simples:

• Japón: Puede usar su presupuesto para infraestructura y tecnología porque paga pocos intereses.
• México: Debe “apartar” una suma millonaria cada año (más de un billón de pesos en tiempos recientes) solo para pagar intereses, dinero que deja de invertirse en hospitales, escuelas o seguridad.

¿Qué pasaría si México intentara copiar el modelo japonés?

Si México decidiera endeudarse hasta el 200% del PIB como Japón, las consecuencias serían inmediatas y negativas. Las calificadoras de riesgo (como Moody’s o S&P) degradarían la nota crediticia del país a “bono basura”, el peso se devaluaría masivamente frente al dólar y la inflación se dispararía, pulverizando el poder adquisitivo de las familias.

La disciplina fiscal de México no es un capricho, es un mecanismo de defensa. Al mantener la deuda controlada, el país asegura estabilidad cambiaria y evita crisis recurrentes como las vividas en los años 80 o 90.

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Comparativa rápida: Japón vs. México

Para entender mejor las diferencias estructurales, aquí un resumen visual de los indicadores clave:

• Deuda % PIB: Japón (>260%) vs. México (~50-52%).
• Dueños de la Deuda: Japón (Internos/Ciudadanos) vs. México (Mixto/Extranjeros).
• Costo de Intereses: Japón (Bajo/Cercano a 0%) vs. México (Alto/Mercado).
• Riesgo de Fuga de Capitales: Japón (Mínimo) vs. México (Moderado/Alto).

En conclusión, la comparación demuestra que en finanzas públicas, no importa tanto el tamaño de la deuda, sino la confianza que genera quien la emite. Mientras Japón goza del privilegio de financiarse internamente, México debe seguir apostando por la prudencia para garantizar su soberanía económica en un entorno global incierto.