Mientras no se resuelva la crisis “impagable” de Pemex, la deuda pública de México seguirá aumentando, advierte Fitch Ratings; la petrolera más endeudada del mundo debe ya más de dos billones de pesos

MÉXICO.— La deuda pública de México sigue una tendencia ascendente que no parece detenerse en el corto plazo.

Según el análisis realizado por Fitch Ratings, el crecimiento de la deuda está intrínsecamente ligado a la situación financiera de Petróleos Mexicanos (Pemex), cuya inestabilidad ha repercutido directamente en el perfil crediticio del país.

De acuerdo con Shelly Shetty, jefa de calificaciones soberanas para América y Asia de Fitch:

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Pemex es la petrolera más endeudada del mundo, debiendo más de 506 mil millones de pesos a al menos 9 empresas: ¿Cuáles son?

Si Pemex estuviera en mejor situación y no fuera una fuente de pasivo contingente para la deuda soberana, México podría haber tenido una calificación un nivel más alta que la actual”.

A pesar de los esfuerzos por reducir los pasivos de Pemex en los últimos años, la empresa petrolera sigue siendo un factor crucial en la deuda soberana.

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Deuda pública de México: un creciente desafío financiero

Desde el inicio del gobierno de Andrés Manuel López Obrador, la deuda de México ha ido en aumento. En 2019, la relación entre la deuda y el Producto Interno Bruto (PIB) era de 43.2%, pero para 2024 se espera que llegue al 51.44%.

Las proyecciones para 2025, bajo el gobierno de Claudia Sheinbaum, prevén un crecimiento del 52.3%. El 24 de junio de 2025, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público anunció una operación financiera significativa, utilizando 4.5 mil millones de dólares para recomprar el bono 2026 y realizar un canje de bonos. No obstante, aún persisten dudas sobre el destino de 2.2 mil millones de dólares de deuda emitida, lo que ha generado críticas, como la de Gabriela Siller, directora de Análisis Económico en Grupo Financiero BASE, quien indicó que “se sacrifica tasa de interés”, ya que la tasa será mayor.

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Pemex: Un factor crucial en la deuda pública de México

A la crisis fiscal del país se le suma la creciente deuda de Pemex. A finales de marzo de 2025, el saldo de la deuda financiera de la petrolera ascendió a 2.05 billones de pesos (101.1 mil millones de dólares), lo que representa un aumento del 21.3% respecto al año anterior.

Este incremento interrumpe la tendencia de reducción de la deuda de Pemex observada en los últimos cuatro años. Según el Instituto Mexicano para la Competitividad (IMCO), este crecimiento en los pasivos de la empresa es una de las principales razones del aumento de la deuda pública total de México.

La deuda de Pemex y su impacto en la economía mexicana

El impacto de la deuda de Pemex es profundo y extiende sus efectos más allá de la empresa. Según Ramsés Pech, especialista en temas energéticos, los pasivos de Pemex “son impagables” y deberían ser absorbidos por el Estado para garantizar una programación de pagos a largo plazo.

La deuda financiera de la empresa, que asciende a más de 2 billones de pesos, junto con los 405 mil millones de pesos adeudados a proveedores, representa cerca del 14% de la deuda pública total de México.

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Pemex es la petrolera más endeudada del mundo, debiendo más de 506 mil millones de pesos a al menos 9 empresas: ¿Cuáles son?

“Pemex va a tener que ser rescatado por la nación”, afirmó Pech, quien destacó que la situación está afectando a diversas entidades, principalmente en estados como Tabasco, donde empresas que dependían del sector petrolero han comenzado a cerrar.

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Propuestas para enfrentar la crisis financiera de Pemex

En medio de la crisis, algunos expertos sugieren soluciones para mitigar los efectos de la deuda de Pemex.

Ramsés Pech plantea la opción de realizar contratos mixtos en exploración y producción de campos asignados de Pemex mediante asignaciones directas. Esta medida podría generar flujo de caja rápidamente y permitir que la empresa continúe con su producción mientras se enfrenta a la falta de inversión. Sin embargo, las perspectivas siguen siendo inciertas, y la dependencia de Pemex del gobierno para solventar su deuda parece inevitable.

¿El futuro económico de México en juego?

La creciente deuda pública de México, impulsada en gran parte por los problemas financieros de Pemex, presenta un desafío de gran tamaño para las finanzas del país.

Aunque el gobierno ha implementado algunas estrategias, como la recompra de bonos, el panorama sigue siendo complejo.

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La deuda de Pemex, que representa un porcentaje importante de la deuda total del país, no solo afecta la calificación crediticia de México, sino que también impacta negativamente a diversas industrias y regiones que dependen directamente de la compañía petrolera.

La situación demanda soluciones rápidas y eficaces para evitar que la crisis se profundice aún más, y mientras tanto, las proyecciones de crecimiento de la deuda pública siguen siendo preocupantes.