Deuda pública de México aumenta 32.6% en términos reales desde 2018 y alcanza 20.6 billones de pesos en julio de 2026, mientras crece el gasto en pensiones y cae la recaudación del ISR
La deuda bruta del sector público federal pasó de 11.02 billones de pesos al cierre de 2018 a 20.60 billones en julio de 2026; Hacienda sostiene que las métricas de endeudamiento permanecen en niveles sostenibles, mientras el gasto en pensiones aumenta y la recaudación del ISR registra una caída real anual.
CIUDAD DE MÉXICO.- La deuda bruta del sector público federal alcanzó 20 billones 603 mil 590.9 millones de pesos en julio de 2026, un incremento de 32.6% en términos reales frente a diciembre de 2018, de acuerdo con datos de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) citados por Agencia Reforma. El aumento importa porque refleja cuánto han crecido las obligaciones financieras acumuladas por el Gobierno federal, las empresas públicas del Estado y la banca de desarrollo, en un periodo que comprende el sexenio de Andrés Manuel López Obrador y casi dos años de la administración de Claudia Sheinbaum.
Al cierre de 2018, la deuda bruta del sector público federal era de 11 billones 19 mil 212.3 millones de pesos, según información oficial revisada por la Auditoría Superior de la Federación (ASF). Durante 2026 también continuó aumentando: en diciembre de 2025 se encontraba alrededor de los 19.7 billones de pesos, por lo que entre el cierre del año pasado y julio avanzó aproximadamente 4.5%.
¿Qué significa que la deuda pública haya aumentado 32.6% desde 2018?
El porcentaje de 32.6% corresponde a un crecimiento real, es decir, una comparación que descuenta el efecto de la inflación. No significa simplemente restar los 11.02 billones registrados en 2018 a los 20.60 billones actuales, porque esa diferencia sería nominal y mezclaría pesos de distintos años con diferente poder adquisitivo.
La deuda bruta del sector público federal reúne obligaciones financieras internas y externas de:
- El Gobierno federal.
- Las empresas públicas del Estado.
- La banca de desarrollo.
Por ello, no debe confundirse con la deuda exclusiva del Gobierno federal ni con el Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público (SHRFSP), que Hacienda utiliza como una de sus mediciones más amplias para evaluar el endeudamiento público.
En 2018, por ejemplo, Hacienda reportó que el SHRFSP cerró en 10 billones 550 mil 416.9 millones de pesos, equivalentes a 44.8% del PIB, mientras que la deuda neta del sector público federal se ubicó en 10 billones 829 mil 906.6 millones. Son cifras distintas porque corresponden a conceptos diferentes.
¿Qué había prometido López Obrador sobre la deuda pública?
La evolución del endeudamiento adquiere relevancia porque Andrés Manuel López Obrador planteó al comienzo de su administración que la deuda no aumentaría en términos reales.
Durante su conferencia del 13 de mayo de 2019, el entonces presidente señaló:
Fox dejó una deuda pública de cerca de dos billones de pesos, Calderón la aumentó a cinco billones y Peña la dejó en alrededor de diez billones. Esto nos ayuda a entender de qué estamos hablando. El propósito nuestro es que ya no aumente en términos reales esa deuda”.
La versión estenográfica de Presidencia confirma que López Obrador sostuvo en esa misma conferencia que su administración buscaba que la deuda “no va a crecer en términos reales”.
La comparación a julio de 2026 muestra que la deuda bruta sí registra un incremento real de 32.6% frente al cierre de 2018, de acuerdo con el cálculo reportado por Agencia Reforma a partir de estadísticas de Hacienda.
¿Hacienda considera preocupante el nivel actual de deuda?
El Gobierno federal mantiene una interpretación distinta sobre el riesgo que representa el endeudamiento.
En su informe de finanzas públicas a julio de 2026, Hacienda reportó que el SHRFSP se ubicó en 51.5% del PIB y sostuvo que este nivel mantiene una evolución sostenible. También indicó que la deuda neta del Gobierno federal representó 48.3% del PIB.
La dependencia señaló además que la estructura de la deuda mantiene una participación importante de instrumentos denominados en pesos, a tasa fija y con vencimientos de largo plazo, características que reducen riesgos relacionados con el tipo de cambio y el refinanciamiento.
Esta información ayuda a explicar por qué un incremento en el monto total de deuda no implica, por sí mismo, que el Gobierno tenga problemas inmediatos para pagarla. Para evaluar la presión financiera también deben revisarse el tamaño de la economía, los ingresos públicos, el déficit, los intereses y los vencimientos.
¿Quién afirmó que la deuda de México es “completamente sostenible”?
El secretario de Hacienda, Édgar Amador Zamora, afirmó el 8 de julio de 2026 que la deuda pública de México se mantiene en niveles sostenibles y que la estrategia del Gobierno federal busca estabilizarla e incluso reducirla durante los próximos años.
Durante la conferencia presidencial de ese día, y al responder una pregunta sobre el nivel de endeudamiento del País, el funcionario señaló:
No tenemos absolutamente ningún problema con el financiamiento ni con las métricas de deuda pública del país. Es una deuda completamente sostenible, y estamos en la trayectoria para que se estabilice e incluso baje en los próximos años”.
La versión estenográfica oficial de Presidencia confirma que la declaración fue hecha por Amador Zamora y no por la presidenta Claudia Sheinbaum.
El titular de Hacienda explicó además que la política fiscal del Gobierno busca reducir el déficit y estabilizar la deuda pública. También sostuvo que parte del financiamiento contratado se destina a inversión pública, por lo que, desde la perspectiva de la dependencia, el análisis del endeudamiento debe considerar tanto su nivel como el destino de los recursos y su proporción respecto al tamaño de la economía.
¿Cómo están las finanzas públicas de México en 2026?
La fotografía fiscal no depende únicamente del tamaño de la deuda.
Al cierre de julio, Hacienda informó que los principales balances fiscales presentaban resultados mejores a los programados. El déficit presupuestario se ubicó 268 mil millones de pesos por debajo de lo previsto, mientras que el balance primario presupuestario registró un superávit de 13 mil millones de pesos.
También se reportaron algunos movimientos relevantes:
- La inversión física aumentó 62.6% real anual durante julio.
- El costo financiero disminuyó 4.9% real anual.
- Los ingresos petroleros aumentaron 10.7% real entre enero y julio.
- El IVA acumuló un crecimiento de 9.9% real anual.
- El ISR disminuyó 6% real anual.
Esto muestra que las finanzas públicas presentan comportamientos distintos al mismo tiempo: aumenta el endeudamiento y determinados gastos, mientras otros ingresos y balances evolucionan por encima de lo originalmente programado.
¿Por qué cayó la recaudación del ISR?
Entre enero y julio de 2026, el Gobierno recaudó 1 billón 777 mil 785 millones de pesos por Impuesto sobre la Renta (ISR), según el Servicio de Administración Tributaria (SAT).
Hacienda precisó que la captación del ISR disminuyó 6% real anual, principalmente por una menor recaudación relacionada con pagos de personas morales. Parte de esa caída fue compensada por mayores ingresos asociados con sueldos y salarios.
Gabriela Siller, directora de Análisis Económico de Grupo Financiero BASE, consideró que la evolución del ISR debe observarse junto con factores como la informalidad y el desempeño de la economía. Esa interpretación corresponde al análisis de la especialista y no a una conclusión expresada por Hacienda.
Siller también relacionó el crecimiento del endeudamiento con un mayor gasto en inversión física y con las obligaciones relacionadas con pensiones.
¿Cuánto está gastando el Gobierno en pensiones y jubilaciones?
De acuerdo con las cifras citadas por Agencia Reforma, entre enero y julio de 2026 el gasto público en pensiones y jubilaciones alcanzó 990.6 mil millones de pesos, un crecimiento de 5.1% real frente al mismo periodo del año anterior.
Ese monto representó:
- 19.8% de los ingresos presupuestarios.
- 17.2% del gasto neto.
Según el análisis presentado por Reforma, se trata de la proporción más alta destinada a este concepto para un periodo comparable desde al menos 1995.
El dato importa porque las pensiones son un gasto que el Gobierno debe cubrir de manera recurrente. A medida que absorben una mayor parte de los recursos públicos, disminuye el margen disponible para otros rubros si los ingresos no crecen al mismo ritmo.
Te puede interesar: Gasto en pensiones ya equivale al 71.9% de lo recaudado por ISR en México y presiona las finanzas públicas en 2026
¿Por qué aumentó tanto la inversión física en julio?
Hacienda confirmó que la inversión física creció 62.6% real anual durante julio de 2026. La dependencia explicó que este comportamiento respondió a un mayor avance en proyectos de inversión.
En el acumulado del año destacaron aumentos en inversión destinada a:
- Vivienda y servicios a la comunidad, con un avance de 5.9%.
- Educación, con un crecimiento de 18.9%.
El incremento mensual de 62.6%, por lo tanto, no significa que todo el gasto público haya aumentado en esa proporción. Se refiere específicamente a la inversión física comparada con julio del año anterior.
¿Una deuda de 20.6 billones significa que México no puede pagar?
No necesariamente.
El monto bruto permite conocer el tamaño de las obligaciones, pero la capacidad para cubrirlas se analiza mediante otros indicadores, entre ellos:
- La deuda como porcentaje del PIB.
- Los ingresos que recauda el Gobierno.
- El costo de los intereses.
- Los plazos de vencimiento.
- La proporción denominada en pesos o moneda extranjera.
- El déficit anual.
- El crecimiento económico.
Hacienda sostiene que, a julio de 2026, el SHRFSP de 51.5% del PIB mantiene una trayectoria sostenible, mientras que el Gobierno busca estabilizar ese indicador durante los próximos años.
La cifra de 20.6 billones de pesos, sin embargo, confirma que las obligaciones brutas del sector público son mayores que al comenzar el gobierno de López Obrador y que el incremento permanece incluso después de descontar la inflación.
¿Qué debe vigilarse en los próximos meses?
Para determinar si la deuda comienza a estabilizarse, como plantea Hacienda, será necesario observar de manera conjunta la evolución de varios indicadores.
Entre los principales están el déficit público, la recaudación del ISR, el crecimiento de la economía, el costo financiero de la deuda, el gasto en pensiones y la inversión pública.
El dato de julio refleja así dos elementos que deben leerse al mismo tiempo: la deuda bruta del sector público aumentó 32.6% real respecto de diciembre de 2018, mientras Hacienda sostiene que, al medirla frente al tamaño de la economía y considerar su estructura financiera, el endeudamiento continúa siendo manejable.
Los siguientes informes mensuales de la SHCP permitirán conocer si el saldo continúa aumentando durante el cierre de 2026 o comienza a avanzar hacia la estabilización que ha planteado el Gobierno federal.
Te puede interesar: EN VIVO: Segundo Informe de Gobierno de Claudia Sheinbaum HOY 1 de septiembre
dando clic a la estrella
Grupo Healy © Copyright Impresora y Editorial S.A. de C.V. Todos los derechos reservados