Banxico descarta que México pierda el grado de inversión y eleva su pronóstico de crecimiento para 2026
Victoria Rodríguez Ceja afirmó que las condiciones financieras del país permiten prever que México conservará el grado de inversión, pese al aumento de la deuda pública y las presiones financieras de Pemex. El banco central también elevó de 1.1 a 1.5% su expectativa de crecimiento económico para este año.
México mantiene el grado de inversión ante las principales agencias calificadoras y, de acuerdo con Banxico, no existen elementos para anticipar que el país caiga al nivel especulativo, conocido como “grado basura”. La declaración ocurre en medio de preocupaciones por el crecimiento de la deuda pública y la situación financiera de Petróleos Mexicanos (Pemex). Al mismo tiempo, el banco central mejoró su previsión para la economía mexicana y ahora espera un crecimiento de 1.5% del PIB en 2026, frente al 1.1% estimado anteriormente. Sin embargo, dos de las principales calificadoras mantienen a México en el último escalón del grado de inversión y S&P conserva una perspectiva negativa.
¿México puede perder el grado de inversión?
Banxico considera que México conservará el grado de inversión.
Durante la presentación del informe trimestral abril-junio de 2026, Victoria Rodríguez Ceja señaló que las condiciones actuales permiten prever que las calificadoras mantendrán al país dentro de esta categoría.
“México mantiene el grado de inversión en todas las agencias calificadoras y prevemos, sin duda, que esta condición se mantenga hacia adelante”.
El grado de inversión es relevante porque indica que un país conserva una evaluación de riesgo crediticio que, en términos generales, facilita el acceso al financiamiento y puede influir en las decisiones de inversión.
¿Qué calificadoras tienen a México cerca del grado especulativo?
Aunque México conserva el grado de inversión, Fitch Ratings y Moody’s lo mantienen en el último nivel antes de entrar en territorio especulativo.
Las calificaciones señaladas son:
- Fitch Ratings: BBB-, con perspectiva estable.
- Moody’s: Baa3, con perspectiva estable.
- S&P Global Ratings: BBB, con perspectiva negativa.
Esto significa que México todavía está dentro del grado de inversión, pero existe una diferencia importante entre las evaluaciones de las agencias.
Fitch y Moody’s tienen al país en el límite inferior de esta categoría, mientras que S&P lo ubica un nivel por encima.
¿Por qué existe preocupación por la deuda pública de México?
El aumento de la deuda pública se ha convertido en uno de los factores que analistas y mercados observan al evaluar las finanzas mexicanas.
A esto se suma la situación financiera de Pemex, cuya deuda y necesidades de financiamiento representan una presión adicional para las finanzas públicas.
Banxico, sin embargo, destacó que los indicadores de riesgo financiero han mejorado durante el año.
Según Rodríguez Ceja, el diferencial de rendimiento de los bonos mexicanos pasó de 90 a 78 puntos base desde comienzos de 2026.
En el caso de Pemex, el indicador pasó de 280 a 230 puntos base durante el mismo periodo.
¿Qué factores respaldan la calificación de México?
Banxico señaló que las agencias calificadoras han identificado varias fortalezas de la economía mexicana.
Entre ellas están:
- Una posición externa sólida.
- La integración comercial con Estados Unidos.
- La capacidad de las políticas macroeconómicas para responder ante episodios de volatilidad.
- La ausencia de desequilibrios macroeconómicos que, según Banxico, puedan amplificar episodios de inestabilidad financiera.
Rodríguez Ceja sostuvo que estas condiciones ayudan a explicar por qué México continúa dentro del grado de inversión.
¿Qué pasa con Pemex y su riesgo financiero?
Pemex sigue siendo uno de los principales elementos que deben observarse cuando se analiza la situación fiscal de México.
La empresa petrolera enfrenta necesidades financieras que pueden tener efectos sobre las finanzas públicas. No obstante, Banxico destacó que el costo de financiamiento de Pemex también ha disminuido respecto de los niveles registrados anteriormente.
La gobernadora indicó que el diferencial de riesgo de la petrolera bajó de 280 a 230 puntos base desde el inicio del año.
Esta reducción no elimina los desafíos financieros de Pemex, pero sí representa una mejora en el indicador de riesgo utilizado por Banxico.
¿Qué significa que México tenga perspectiva negativa en S&P?
La calificación de BBB de S&P Global Ratings todavía se encuentra dentro del grado de inversión.
Sin embargo, su perspectiva negativa significa que existe la posibilidad de que la evaluación sea modificada en el futuro si las condiciones que llevaron a esa perspectiva se deterioran.
Esto es distinto de una pérdida inmediata del grado de inversión.
Por ello, aunque Banxico prevé que México conservará esta categoría, las finanzas públicas, la deuda y la situación de Pemex continuarán siendo variables relevantes para las agencias.
¿Banxico mejoró su pronóstico para la economía mexicana?
Sí. El banco central elevó su previsión de crecimiento para 2026.
La nueva estimación contempla un crecimiento de 1.5% del Producto Interno Bruto (PIB).
La previsión anterior era de 1.1%, por lo que el ajuste representa una mejora de 0.4 puntos porcentuales.
La revisión ocurre pese a que todavía existe incertidumbre relacionada con la relación comercial de México con Estados Unidos y Canadá.
¿Por qué es importante el crecimiento del PIB?
El crecimiento económico permite evaluar cómo evoluciona la producción de bienes y servicios de un país.
Un pronóstico de 1.5% no significa que todas las actividades económicas crecerán al mismo ritmo ni que se haya eliminado la incertidumbre. Es una estimación del desempeño agregado de la economía para el año.
En el caso de México, Banxico mantiene bajo observación factores externos, particularmente la evolución de la relación comercial con Estados Unidos y Canadá.
¿Qué significa todo esto para México?
El mensaje de Banxico tiene dos componentes.
Por un lado, el banco central considera que México conservará el grado de inversión, aun con las presiones derivadas de la deuda pública y Pemex.
Por otro, mejoró su expectativa de crecimiento para 2026, de 1.1 a 1.5%.
La situación, sin embargo, requiere seguir de cerca las decisiones de las calificadoras. Fitch y Moody’s mantienen a México en el límite inferior del grado de inversión, mientras S&P mantiene una perspectiva negativa.
Por ahora, la información disponible apunta a que México no ha perdido el grado de inversión y Banxico no espera que ocurra en el futuro próximo. La evolución de la deuda pública, las finanzas de Pemex, el costo del financiamiento y la relación comercial con Estados Unidos serán algunos de los factores que determinarán si esa previsión se mantiene.
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