Estas son las empresas mexicanas con las deudas más grandes en el país

Ciudad de México.— Un análisis reciente del nivel de endeudamiento de las principales empresas en México revela que tanto compañías estatales como privadas enfrentan altos niveles de apalancamiento financiero, siendo Petróleos Mexicanos (Pemex) y la Comisión Federal de Electricidad (CFE) las que dominan por volumen total de deuda.

En el sector privado, destacan empresas de bienes de consumo empacados como Alfa, Grupo Pochteca y KUO por su elevado ratio de deuda neta respecto al EBITDA.

Empresas privadas con mayor apalancamiento

Con base en el indicador financiero “deuda neta / EBITDA” al cierre de 2023, las compañías con los niveles más altos de apalancamiento en el sector de consumo empacado (CPG, por sus siglas en inglés) son:

Dinero

Pemex se consolida como la segunda petrolera más endeudada del mundo al alcanzar los 99 mil 800 millones de dólares, superando a Saudi Aramco y aumentando su dependencia de los subsidios del gobierno para evitar pérdidas dobles

• Alfa, S.A.B. de C.V. – Ratio: ≈ 11.95
• Grupo Pochteca – Ratio: ≈ 10.52
• Grupo KUO – Ratio: ≈ 9.67

Estos valores reflejan una alta dependencia de deuda respecto a su capacidad operativa de generar ganancias antes de impuestos, depreciación y amortización, lo que puede significar riesgos financieros si las condiciones del mercado se deterioran.

Retail especializado: altos montos de deuda neta

Aunque no se reportaron ratios específicos, en términos absolutos, las cadenas minoristas con mayores niveles de deuda neta en 2023 fueron:

• Walmart de México (WALMEX): US $2.04 mil millones
• Chedraui: US $1.97 mil millones
• Grupo Elektra: US $1.18 mil millones

Estas cifras colocan al sector retail como uno de los más endeudados en términos nominales, aunque con menor relación a su EBITDA comparado con firmas industriales.

Empresas estatales: Pemex y CFE

• Pemex continúa siendo el actor con mayor deuda total en el país, con cifras estimadas entre US $100 y 116 mil millones, incluyendo además una deuda con proveedores de US $20 a 25 mil millones.
• CFE se mantiene como el segundo jugador estatal más endeudado, con una emisión de 106 mil millones de pesos en bonos.

La situación de Pemex es particularmente crítica, ya que enfrenta serios problemas de liquidez y atrasos en pagos a proveedores, lo que podría derivar en afectaciones operativas y en la percepción crediticia de la paraestatal.

Resumen por rubro

El panorama de deuda en México muestra dos polos: por un lado, el peso de las empresas estatales como Pemex, que concentra los mayores riesgos fiscales y financieros del país; por otro, el sector privado, donde Alfa, Pochteca y KUO destacan por su elevado apalancamiento operativo.

En el ámbito minorista, Walmart de México, Chedraui y Elektra lideran en deuda absoluta, aunque con mayores capacidades de pago debido a su volumen de ventas.

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Expertos advierten que, aunque el endeudamiento puede ser una herramienta para financiar crecimiento, en niveles tan elevados puede convertirse en un foco de riesgo ante escenarios económicos adversos, sobre todo si hay cambios en tasas de interés o presiones en la liquidez del mercado.