El dólar entra en zona de turbulencia y enciende las alarmas globales: inversores replantean su apuesta por Estados Unidos
La volatilidad inédita del dólar, provocada por la política de la Casa Blanca y dudas sobre la Reserva Federal, sacude mercados, metales y portafolios con billones de dólares en juego
EEUU — El dólar, la principal moneda de reserva del mundo, atraviesa uno de sus momentos más inestables en años, presionado por decisiones políticas impredecibles en Estados Unidos y crecientes dudas sobre la independencia de la Reserva Federal. Caídas abruptas, rebotes inesperados y movimientos extremos ya están alterando los mercados financieros globales, obligando a inversores institucionales a replantear su exposición a activos estadounidenses.
El desorden del dólar ya golpea a los mercados
La reciente volatilidad del dólar no solo ha desconcertado a los operadores cambiarios, sino que ha provocado sacudidas inmediatas en otros mercados clave.
Un índice del dólar cayó casi 2% en una sola semana de enero, tocando su nivel más bajo en cuatro años, antes de rebotar con fuerza. Ese movimiento repentino desató un colapso en el mercado de metales, afectando a activos considerados refugio.
El oro, tras registrar su mejor enero en más de medio siglo, se desplomó 5% en un solo día, su peor caída diaria desde principios de los años 80. La plata y el cobre también retrocedieron con fuerza, mientras que el petróleo Brent apunta a su peor semana en casi dos meses.
Según información de Reuters, el giro se aceleró tras el anuncio del presidente Donald Trump de nominar a Kevin Warsh como posible reemplazo del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, reavivando temores sobre interferencia política en la política monetaria.
Un mercado cambiario cada vez más salvaje
El mercado de divisas, que mueve casi 10 billones de dólares diarios, muestra señales claras de tensión.
Un indicador de volatilidad del euro-dólar a tres meses alcanzó su nivel más alto desde julio, reflejando oscilaciones más bruscas y menos predecibles. Analistas advierten que el dólar se ha desconectado de sus fundamentos tradicionales, como los diferenciales de tasas de interés frente a Europa o Japón.
Barclays incluso detectó una prima de riesgo político en el dólar, señalando que su comportamiento ahora responde más a la retórica de la Casa Blanca que a variables macroeconómicas clásicas.
“La pregunta clave es si el mundo perderá confianza en Estados Unidos como base de activos”, advirtió Themos Fiotakis, estratega global de divisas de Barclays.
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¿Comienza el “Vender Estados Unidos”?
Los números explican la magnitud del riesgo. Inversores extranjeros poseen activos estadounidenses por casi 70 billones de dólares, más del doble que hace una década, impulsados por el auge de Wall Street.
Un dólar débil suele beneficiar a las acciones y a los bonos del Tesoro, pero una caída desordenada cambiaría por completo esa relación. Bank of America advierte que:
- Una caída mensual del 5% del dólar sería considerada “desordenada”.
- Podría provocar ventas masivas de bonos del Tesoro a largo plazo.
- Endurecería de forma abrupta las condiciones financieras en EE.UU.
El riesgo mayor, señalan, es que el dólar caiga al mismo ritmo que los activos estadounidenses, amplificando las pérdidas.
Inversores ya se están cubriendo
Ante este escenario, los grandes fondos comenzaron a reaccionar.
Gestores de activos están:
- Reduciendo exposición a acciones estadounidenses y oro
- Adoptando posturas más neutrales
- Utilizando opciones financieras para cubrir movimientos extremos en bonos y rendimientos
“Si el dólar se vuelve más volátil por razones políticas, todo lo demás también lo será”, explicó Oliver Blackbourn, gestor de Janus Henderson.
Mientras tanto, fondos de cobertura ya están saliendo de activos estadounidenses, citando tensiones comerciales e incertidumbre política.
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