BCE alerta sobre posible aumento de inflación por aranceles de Trump
Isabel Schnabel advierte que una guerra comercial global podría frenar los avances en la lucha contra la inflación en Europa
El Banco Central Europeo (BCE) ha logrado avances importantes en la reducción de la inflación hacia su objetivo del 2%, pero enfrenta nuevos riesgos, especialmente si se intensifican las tensiones comerciales lideradas por Estados Unidos.
Así lo advirtió este sábado Isabel Schnabel, integrante del Comité Ejecutivo del BCE y considerada una de las voces más influyentes en temas de política monetaria dentro del organismo.
En una conferencia en Dubrovnik, Croacia, Schnabel reconoció que la inflación ha bajado de forma notable, impulsada principalmente por los precios de la energía.
Creo que hemos hecho grandes progresos y, como saben, nuestra cifra de inflación más reciente estaba incluso por debajo del 2%”, expresó. “Por supuesto, eso fue en gran medida impulsado por la energía, pero vemos que también los componentes más persistentes están bajando y eso es una muy, muy buena noticia”.
Recorte de tasas y nuevos riesgos
El BCE anunció el pasado jueves su octavo recorte de tasas de interés en el último año, aunque anticipó una pausa en julio para evaluar mejor el panorama económico.
Durante el mismo foro, el gobernador del banco central de Croacia, Boris Vujcic, aseguró que el BCE “casi ha terminado” con los recortes, siempre que la inflación se mantenga cerca del 2%. No obstante, el jefe del banco central de Portugal, Mario Centeno, expresó preocupación por una posible desaceleración excesiva, ya que las proyecciones para 2026 sitúan la inflación en apenas 1.6%.
Efectos de posibles aranceles y guerras comerciales
Schnabel advirtió sobre nuevas presiones inflacionarias si Estados Unidos, bajo el liderazgo del presidente Donald Trump, adopta medidas comerciales más agresivas. “Incluso en ausencia de represalias, cabe esperar que los aranceles sean inflacionarios, y aún más si hay represalias”, señaló.
Destacó que un aumento del 1% en los precios de producción globales podría traducirse en un aumento promedio del 0.2% en las economías desarrolladas.
Como ejemplo, mencionó la reciente decisión de China de restringir las exportaciones de tierras raras, lo que ha obligado a fabricantes europeos a detener líneas de producción. En respuesta, China declaró estar dispuesta a acelerar la aprobación de exportaciones a empresas de la Unión Europea.
Otros factores a considerar son la llamada “desviación comercial”, es decir, el desvío de productos chinos hacia Europa tras ser excluidos de Estados Unidos, tendría un impacto limitado.
Schnabel aseguró:
Si los efectos no fueran pequeños, puede estar seguro de que la Comisión Europea tomaría medidas para contrarrestarlos”.
Relación con la Reserva Federal
La funcionaria también comentó que las tensiones comerciales podrían reducir el margen de maniobra entre las políticas del BCE y la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed).
Espero que este conflicto comercial se manifieste como una sacudida global que actúe tanto a través de la reducción de la demanda como de la oferta”, dijo Schnabel.
Agregó que no espera una separación sostenida entre ambas instituciones:
Podemos discutir cuál de los dos efectos sobre la inflación es mayor, porque eso determina el efecto neto. Pero en cualquier caso, yo no esperaría un desacoplamiento sostenido (entre el BCE y la Fed)”.
Por su parte, Megan Greene, responsable de política monetaria del Banco de Inglaterra, opinó que la fragmentación del comercio global podría favorecer a su país. Dijo que ello daría al Reino Unido “una oportunidad para la divergencia de la política monetaria en el futuro”.
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