Pemex reportó una ganancia de 62 mil millones en refinación en 2025 gracias a Dos Bocas, pero Deer Park perdió 404 millones y bajó a 261 mil barriles diarios

CIUDAD DE MÉXICO.- La refinería Olmeca, ubicada en Dos Bocas, Tabasco, logró en 2025 aumentar su procesamiento de crudo y contribuir a que el Sistema Nacional de Refinación (SNR) reportara ganancias por 62 mil millones de pesos. Estos resultados compensaron la pérdida registrada por la refinería Deer Park, en Texas, que cerró el año con números negativos por 404 millones de pesos.

La información forma parte de los resultados financieros de Petróleos Mexicanos (Pemex) y fue comentada también en conferencias públicas por la presidenta Claudia Sheinbaum y por el director general de la empresa, Víctor Rodríguez Padilla.

Aunque el área de refinación mostró una mejora, el balance general de Pemex sigue reflejando retos estructurales, con una pérdida total de 45 mil millones de pesos en 2025.

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¿Qué pasó con Dos Bocas en 2025?

De acuerdo con El Universal, la refinería Olmeca, también conocida como Dos Bocas, incrementó gradualmente su volumen de procesamiento durante 2025. Esto permitió que comenzara a incidir de manera más clara en el total del SNR.

De acuerdo con el consultor Luis Miguel Labardini, de Marcos y Asociados, el resultado positivo en refinación responde, en parte, a un cambio en la composición de combustibles producidos.

“Esto se debe a la disminución en la proporción de combustóleo del total de combustibles producidos, lo que ha contribuido a mejorar los indicadores financieros, ya que este producto era el principal factor que mantenía los números en terreno negativo”, explicó.

También señaló que, pese a contratiempos operativos, la producción de Dos Bocas comenzó a impactar los márgenes de refinación, especialmente en el último trimestre del año, cuando aumentó la producción de diésel.

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¿Por qué Deer Park volvió a tener pérdidas?

La refinería Deer Park, ubicada en Texas y adquirida por Pemex en enero de 2022 a Shell por 600 millones de dólares, reportó pérdidas por segundo año consecutivo.

En 2025 procesó en promedio 261 mil barriles diarios, es decir, 11 mil barriles menos que en 2024.

Según explicó la presidenta Claudia Sheinbaum en conferencia:

Deer Park está en mantenimiento, un mantenimiento programado desde el año pasado. La refinería está funcionando bien. Cualquier fábrica requiere mantenimiento programado”.

No obstante, no se precisó la duración de ese mantenimiento ni una fecha estimada de conclusión.

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Los números rojos están relacionados con la reducción en el procesamiento y con paros técnicos preventivos.

El contraste: utilidades en refinación, pérdidas en el balance general

Aunque el SNR cerró con ganancias, Pemex como empresa reportó en 2025 una pérdida neta de 45 mil millones de pesos.

Además, ajustó las cifras de 2024, que pasaron de 620 mil millones a 780 mil millones de pesos en pérdidas, derivado de cambios fiscales asociados a la reforma energética.

Para Gonzalo Monroy, director de la consultora GMEC, la mejora en refinación es un dato relevante, pero no suficiente.

“El que la refinación muestre una mejoría es positivo, y responde al respaldo que han otorgado los gobiernos federales, tanto el actual como el anterior, mediante inversiones relevantes”.

Sin embargo, advirtió que otras áreas, como exploración y producción, continúan registrando pérdidas que no pudieron compensarse ni con la utilidad cambiaria ni con los apoyos federales.

¿Qué papel juegan los apoyos del gobierno?

En 2025, el gobierno federal aportó a Pemex 395 mil millones de pesos en apoyos financieros.

Según Monroy:

“Si se eliminan los apoyos del gobierno a Pemex, que le aportó 395 mil millones de pesos en 2025, la empresa seguiría en situación muy complicada, similar a la de 2024, cuando reportó las mayores pérdidas en su historia”.

Esto significa que, sin respaldo presupuestal, el resultado operativo aún sería insuficiente para sostener el equilibrio financiero de la empresa.

Inversiones estratégicas y cuestionamientos

El desempeño actual también debe analizarse a la luz de las grandes inversiones realizadas en los últimos años:

• Refinería Dos Bocas: inversión estimada en hasta 21 mil millones de dólares, con un sobrecosto cercano al 150% respecto a lo inicialmente previsto.
• Compra de Deer Park: 600 millones de dólares en 2022.

Aunque Dos Bocas comienza a aportar al SNR, Deer Park ha pesado en la operación financiera reciente.

A finales de febrero, durante la conferencia con analistas sobre los resultados del cuarto trimestre, el director general de Pemex, Víctor Rodríguez Padilla, reiteró que la meta es incrementar el suministro de crudo al SNR, tanto con producción propia como mediante nuevos proyectos mixtos con el sector privado.

¿Qué sigue para Pemex rumbo a 2027?

El gobierno federal ha planteado como objetivo lograr resultados más sólidos hacia 2027.

Para ello, especialistas coinciden en que será necesario:

• Aumentar el procesamiento eficiente en el SNR.
• Reducir la dependencia de combustóleo.
• Mejorar el desempeño en exploración y producción.
• Mantener o redefinir los esquemas de apoyo financiero.

El avance en refinación durante 2025 muestra una mejora puntual. Sin embargo, el desafío estructural de Pemex permanece abierto.

El desempeño de Dos Bocas y Deer Park en los próximos años será clave para determinar si la estrategia de fortalecimiento de la refinación logra traducirse en estabilidad financiera sostenida para la empresa productiva del Estado.

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