Deuda histórica y presión fiscal en México: por qué Banamex prevé aumentos de impuestos hacia 2027 y qué significaría en tu bolsillo, en la inversión y en la economía cotidiana

México podría alcanzar un nivel de deuda bruta equivalente al 60% del Producto Interno Bruto (PIB) en 2027, una cifra no registrada en décadas y que presionaría la capacidad del país para financiar inversión pública y programas sociales.

El análisis proviene del Área de Estudios Económicos de Grupo Financiero Banamex, una de las fuentes más consultadas del sector financiero.

La institución explica que el país enfrenta una estructura fiscal que “ya no da”, debido a ingresos estancados, mayores presiones de gasto y menores márgenes para seguir financiando déficits elevados.

Estas proyecciones contrastan con los estimados oficiales presentados por la Secretaría de Hacienda (SHCP) en el Paquete Económico.

¿Qué es la deuda bruta y por qué importa para el país?

La deuda bruta es el total de obligaciones financieras del sector público, tanto internas como externas. Incluye los compromisos del Gobierno federal, de las empresas públicas y de la banca de desarrollo.

La deuda neta, por su parte, se obtiene al restar los activos financieros del país. Esta diferencia permite dimensionar cuánto debe México en términos reales y cuánto margen tiene para enfrentar choques económicos.

Proyecciones: así crecería la deuda de México entre 2025 y 2027

Banamex estima que la deuda pública continuará su tendencia ascendente:

• 2025:
• Deuda bruta: 58.1% del PIB (superior al 54.9% aprobado para este año y al 57.4% que calcula actualmente Hacienda).
• Deuda neta: 53% del PIB, por encima del 50.9% aprobado y del 52.6% que proyecta la SHCP.
• 2026:
• Deuda bruta: 59.3% del PIB.
• Deuda neta: 54.3% del PIB.
• 2027:
• El país alcanzaría el umbral de 60% del PIB, el nivel que Banamex considera crítico.

En contraste, Hacienda prevé que la deuda se mantenga estable en 57.4% del PIB para los próximos años, hasta 2031.

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¿Por qué está aumentando la deuda? Banamex señala tres presiones centrales

Durante los Diálogos Banamex, Sergio Kurczyn, director de Estudios Económicos, explicó que el incremento de la deuda está impulsado por factores que el Gobierno no ha logrado contener:

1. Gastos inerciales al alza, incluyendo costo financiero y pensiones.
2. Menores ingresos petroleros, los cuales han absorbido los avances en recaudación tributaria.
3. Pocos márgenes para nuevos ajustes fiscales sin afectar inversión o gasto social.

Kurczyn advirtió:

“Ya no dan todo lo que hicieron de esfuerzos tributarios, todo se lo comió la baja en los ingresos petroleros… Ya hay menos márgenes para apretar más con la estructura fiscal actual”.

El economista sostuvo que, de seguir esta dinámica, México alcanzará 60% de deuda bruta en año y medio o dos años.

El déficit de 2025: uno de los más altos en tres décadas

Banamex también alertó que el déficit estimado para 2025 será uno de los más elevados en 30 años, lo que reduce la capacidad del Gobierno para estabilizar la deuda.

Kurczyn explicó que mantener este ritmo limitará proyectos de infraestructura y gasto social:

“Vemos hacia adelante que eso va a seguir apretando y es donde observamos un límite… en lugar de sacrificar la inversión, acabará aumentando los presupuestos, que ya se están haciendo”.

¿Tiene México margen para enfrentar choques económicos?

Según Iván Arias, director de Estudios Económicos de Banamex, el país tiene cada vez menos espacio fiscal por el incremento estructural de la deuda.

Arias recordó que durante los últimos diez años México ha fijado como objetivo estabilizar la deuda, pero no ha logrado cumplirlo.

Nuestra perspectiva es que la deuda no se va a estabilizar… Apenas alcanza a compensar la caída en los ingresos petroleros”.

El especialista señala que incluso los avances del SAT en recaudación tributaria solo han servido para sostener ingresos que ya no crecen.

¿Qué podría pasar después? Impuestos, inversión pública y espacio fiscal

Con una estructura fiscal presionada, Banamex estima que México tendrá que tomar decisiones difíciles:

• Aumentar impuestos en los próximos años para obtener ingresos adicionales.
• Reducir o reordenar inversión pública en proyectos prioritarios.
• Revisar el nivel de gasto social para evitar que el déficit siga ampliándose.

Aunque el análisis no anticipa una crisis inmediata, sí advierte que la trayectoria actual no es sostenible sin ajustes profundos.