Hacienda afirma que deuda pública crece menos que en sexenios previos

México.- La deuda del sector público federal en México ha aumentado considerablemente en los últimos cinco años, pasando de 10.85 billones de pesos en marzo de 2019 a 15.44 billones de pesos en marzo de este año.

Este incremento del 42.4% en términos nominales es menor en comparación con las administraciones anteriores de Enrique Peña Nieto y Felipe Calderón, tanto en cifras absolutas como relativas al PIB.

En concreto, la administración de Andrés Manuel López Obrador ha visto un aumento de la deuda en 5.2 puntos porcentuales del PIB, mientras que la administración de Peña Nieto registró un aumento de 7.4 puntos porcentuales y la de Calderón, 8 puntos porcentuales del PIB.

Varias razones han influido en este incremento de la deuda. Las tasas de interés de referencia interna, que han subido del 8% al 11.25% desde 2019, han aumentado el costo del endeudamiento público.

Es importante señalar que tres cuartas partes de la deuda del sector público están denominadas en pesos mexicanos, lo que la hace especialmente sensible a las fluctuaciones de las tasas de interés internas.

Además, la caída del PIB en 2020 debido a la pandemia, que fue del 8%, incrementó la relación deuda/PIB hasta el 52%, aunque desde entonces ha disminuido al 45.2%.

La apreciación del peso frente al dólar también ha impedido que se generen remanentes de operación del Banco de México que podrían haber sido utilizados para reducir la deuda, una opción que estuvo disponible en las administraciones anteriores.

Deuda interna

La estructura de la deuda muestra que el 76% está compuesta por deuda interna, lo que implica una mayor exposición a las tasas de interés locales, pero también una menor transferencia de recursos al exterior.

El restante 24% de la deuda está denominada en moneda extranjera, equivalente a 220 mil 21 millones de dólares. Tanto la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) como agencias calificadoras como Fitch consideran que el nivel actual de endeudamiento, cercano al 50% del PIB, es sostenible. Fitch, en particular, señala que para países con una calificación similar a la de México, la deuda es manejable mientras esté alrededor del 56% del PIB.

Gabriel Yorio, subsecretario de Hacienda, ha defendido la estrategia de aumentar la deuda interna, argumentando que esto fortalece la atracción de inversionistas nacionales y reduce la transferencia de recursos al exterior.

A pesar del incremento en la deuda y el déficit público debido a la pandemia, la SHCP mantiene que los niveles actuales no son insostenibles.

Aunque la deuda del sector público federal ha aumentado durante la administración actual, este incremento ha sido manejado de manera que se considera sostenible y en menor proporción que en las administraciones anteriores. Las tasas de interés y la estrategia de financiamiento interno han jugado roles cruciales en esta dinámica.