Guerra de gigantes en Hollywood: Warner Bros. Discovery se inclina por Netflix y da la espalda a Paramount

La industria del entretenimiento atraviesa uno de sus momentos más decisivos. La junta directiva de Warner Bros. Discovery (WBD) se prepara para rechazar formalmente la oferta de adquisición enmendada de Paramount Skydance, reafirmando su intención de avanzar con un acuerdo estratégico con Netflix.

La votación oficial se llevará a cabo la próxima semana y, de confirmarse el rechazo, marcará un nuevo revés para David Ellison, quien busca consolidar un titán mediático del siglo XXI bajo el paraguas de Paramount.

Una oferta millonaria… que no convence

Paramount Skydance no escatimó en cifras. El pasado 22 de diciembre, presentó una propuesta mejorada con la esperanza de cambiar el rumbo de WBD. Sin embargo, todo apunta a que el dinero no lo es todo.

Espectáculos

Netflix presenta oferta mayoritariamente en efectivo para adquirir Warner Bros. Discovery

Los números sobre la mesa:

• 108 mil millones de dólares en efectivo por la totalidad de Warner Bros. Discovery.

• Garantía personal irrevocable de 40.4 mil millones de dólares otorgada por Larry Ellison, magnate del software y padre de David Ellison.

• Cláusula de rescisión de 5.8 mil millones de dólares en caso de que los reguladores bloqueen la operación, igualando las condiciones ofrecidas por Netflix.

Aun así, la cúpula de WBD parece tener claro que su futuro no pasa por una venta total.

Netflix vs. Paramount: dos visiones opuestas del futuro

Más allá del monto, la verdadera batalla está en cómo se imagina el futuro de Warner Bros. Discovery.

📺 El plan de Paramount

• Adquisición total de la compañía.

Espectáculos

Paramount Skydance lanza una oferta de $108,4 mil millones de dólarespor Warner Bros. Discovery y desafía el acuerdo de Netflix $82.7 mil millones

• Incluye activos de cable lineal como CNN y TNT.

• Estos canales serían escindidos en una empresa independiente el próximo año.

• Una apuesta grande, pesada y tradicional.

📱 El acuerdo con Netflix

• Valor estimado en menos de 83 mil millones de dólares (efectivo + acciones).

• Excluye los canales de cable lineal, apostando todo al streaming.

• Permite una estructura más ágil, ligera y enfocada en el crecimiento digital.

• Refuerza la visión “streaming-first” que domina la industria.

El mercado celebra… y espera el siguiente movimiento

Esta pugna entre gigantes ha sido un auténtico regalo para los accionistas de WBD.

• Durante gran parte de 2024, las acciones cotizaban por debajo de los 10 dólares.

• En lo que va de este año, el valor se ha disparado más de un 170%, impulsado por las expectativas de venta.

Si la junta confirma el rechazo a Paramount:

• La presión volverá a Paramount Skydance, que deberá decidir si sube su oferta por encima de los 30 dólares por acción.

• De hacerlo, Netflix tendría que evaluar si está dispuesta a mejorar su propuesta para asegurar el acuerdo.

Una analogía para entender la jugada

Imagina que Warner Bros. Discovery es una mansión histórica en venta.

• Paramount llega con una maleta repleta de efectivo y ofrece comprar toda la propiedad, incluyendo jardines y bodegas (los canales de cable), prometiendo una gran remodelación.

• Netflix, en cambio, ofrece un poco menos de dinero, pero propone quedarse solo con la estructura principal para convertirla en el hotel más moderno del mundo, dejando los jardines en manos de los actuales dueños.

Todo indica que WBD prefiere la modernización selectiva de Netflix antes que la compra total y agresiva de Paramount.