Paramount Skydance lanza una oferta de $108,4 mil millones de dólarespor Warner Bros. Discovery y desafía el acuerdo de Netflix $82.7 mil millones

Paramount Skydance presentó una oferta pública de adquisición hostil por la totalidad de Warner Bros. Discovery (WBD). La propuesta vale $108.4 mil millones y es una oferta en efectivo de $30 por acción dirigida directamente a los accionistas de WBD. El movimiento llega días después de que Netflix anunciara un acuerdo por partes de la compañía valorado en $82.7 mil millones.

Según medios como Variety, la oferta de Paramount expira el 8 de enero de 2026 a las 17: 00 horas (hora de Nueva York), a menos que se extienda. Paramount dice que su propuesta es “superior” para los accionistas y acusa al acuerdo con Netflix de ser una alternativa menos atractiva.

¿En qué se diferencian las ofertas de Paramount y Netflix?

• Alcance de la compra: Netflix acordó comprar los activos de estudio y streaming de WBD (Warner Bros., HBO y HBO Max), mientras que Paramount ofrece comprar la totalidad de WBD, incluyendo las cadenas de televisión por cable (CNN, TNT, TBS, Discovery, Food Network, entre otras).
• Precio y estructura: La propuesta de Netflix fue una combinación de efectivo y acciones valuada en $27.75 por acción de WBD (equivalente a aproximadamente $82.7 mil millones). Paramount ofrece $30 por acción en efectivo, lo que según su comunicado representa más dinero líquido por acción para los accionistas.
• Riesgo regulatorio y velocidad: Paramount afirma que su operación tendría un menor riesgo regulatorio y se podría cerrar más rápidamente, argumento que usa para apoyar su campaña ante accionistas y reguladores. Netflix sostiene que su trato es claro y limitado a los activos de streaming y estudio, con un plan para escindir el negocio de cable.

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Espectáculos

Netflix presenta oferta mayoritariamente en efectivo para adquirir Warner Bros. Discovery

¿Quién financia la oferta de Paramount?

Paramount dice que la oferta está respaldada por la familia Ellison y por socios financieros externos. Entre los nombres mencionados en la prensa y en el memorando se encuentran RedBird Capital, varios fondos soberanos del Medio Oriente (Arabia Saudita, Qatar y Abu Dhabi) y Affinity Partners, la firma vinculada a Jared Kushner. Paramount presenta la propuesta como un esfuerzo con apoyo financiero robusto.

¿Por qué Paramount califica el trato de Netflix como “inferior”?

En sus comunicaciones, Paramount argumenta que su oferta entrega más efectivo a los accionistas (casi $18 mil millones más en valor total, según el equipo de Ellison) y que comprar la compañía entera ofrece mayor certeza económica. Además, la presentación de Paramount cuestiona los posibles obstáculos regulatorios de una fusión entre los grandes jugadores del streaming y subraya el impacto en la competencia. Warner y Netflix, en cambio, mantuvieron que su pacto limita la integración y facilita la aprobación regulatoria.

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¿Qué riesgos legales o financieros existen para Warner si cambia de trato?

El acuerdo previo entre WBD y Netflix incluye cláusulas de ruptura. Si Warner decide salir del pacto ya firmado, podría deber una indemnización (break fee) cuyo monto y condiciones están especificadas en el contrato original entre WBD y Netflix. La disputa ahora se resolverá entre accionistas, el consejo de WBD y, posiblemente, en tribunales o ante reguladores si la batalla se complica.

¿Qué impacto podría tener este pulso en la industria y en el consumidor?

• Concentración en el mercado de medios: Si Paramount obtiene WBD en su totalidad, reuniría grandes bibliotecas de contenido y canales lineales, lo que podría alterar la competencia con otras grandes (como Disney). Paramount sostiene que su propuesta favorecerá la competencia y la salud de la industria cinematográfica y teatral; críticos y reguladores evaluarán ese argumento.
• Empleo y reorganizaciones: Las operaciones que implican integración suelen traer reestructuraciones. Empleados de redes de cable y estudios seguirán de cerca las decisiones de la nueva dirección.
• Consumidores y tarifas: Los cambios en la propiedad de servicios de streaming pueden traducirse en paquetes distintos, migraciones de contenido o ajustes de precios, aunque esos efectos dependerán de las estrategias comerciales tras la compra.

Calendario y próximo paso: ¿qué sigue?

• La oferta pública de Paramount vence el 8 de enero de 2026 como fecha inicial. Hasta entonces, Paramount buscará convencer a los accionistas para que acepten su oferta. Warner Bros. Discovery y Netflix evaluarán las opciones legales y financieras disponibles. Si WBD decide romper su acuerdo con Netflix, podría activarse una indemnización por ruptura, según los términos públicos del acuerdo.