Superpeso presiona las finanzas públicas; Hacienda advierte impacto negativo en ingresos petroleros

MÉXICO.- El arranque de 2026 ha estado marcado por un peso mexicano más fuerte de lo previsto por las autoridades hacendarias, algo que, contrario a lo que se puede creer, para las finanzas públicas esto puede tener un impacto negativo.

La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) reconoce que un “superpeso” puede generar más pérdidas que beneficios para el erario, principalmente por la caída en los ingresos petroleros, que no logra equilibrarse con un menor costo en el pago de la deuda externa.

De acuerdo con los Criterios Generales de Política Económica 2026 y con información difundida por la propia SHCP, retomada por La Jornada, el tipo de cambio promedio observado en los primeros días del año está muy por debajo de lo estimado originalmente, lo que obliga a revisar sus efectos reales sobre el presupuesto público.

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El dólar se aprecia ligeramente frente al peso y así cotiza el tipo de cambio este sábado 10 de enero de 2026

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Un peso más fuerte de lo previsto por Hacienda

La SHCP proyectó para 2026 un tipo de cambio promedio de 19.3 pesos por dólar, sin embargo, en las primeras jornadas del año, la cotización se ha ubicado alrededor de 17.8 pesos por dólar, casi una unidad y media por debajo del supuesto oficial.

Esta diferencia no es menor y para Hacienda, cada variación en el tipo de cambio tiene efectos directos sobre los ingresos y gastos del sector público, en especial en dos rubros clave: el petróleo y la deuda denominada en moneda extranjera.

¿Por qué un peso apreciado reduce los ingresos públicos?

Hacienda explica que una parte importante de los ingresos petroleros del país proviene de las exportaciones de crudo, las cuales se pagan en dólares. Cuando el peso se aprecia frente al dólar, esos ingresos, al convertirse a moneda nacional, valen menos.

La dependencia detalla que una apreciación de 20 centavos en el tipo de cambio promedio anual implicaría:

• Una reducción de 8 mil 300 millones de pesos en ingresos petroleros
• Un ahorro de 3 mil 400 millones de pesos en el servicio de la deuda externa

El balance final, según sus propios cálculos, es negativo: una pérdida neta de 4 mil 900 millones de pesos para las finanzas públicas

Una apreciación del peso frente al dólar reduce los ingresos petroleros debido a que una proporción elevada de los mismos está asociada a las exportaciones de crudo. Por otra parte, reduce el costo financiero por la disminución del valor en pesos de la deuda denominada en moneda extranjera”, explica la Secretaría de Hacienda.

El impacto del tipo de cambio en el presupuesto federal

El presupuesto público se construye con base en supuestos económicos. El tipo de cambio es uno de los más sensibles. Cuando la realidad se aleja de esos supuestos, los ingresos y gastos proyectados también cambian.

En este caso, el superpeso observado a inicios de 2026 implica menos recursos de los esperados para el gobierno federal, lo que puede presionar el balance fiscal si no se compensa con otros ingresos o ajustes al gasto.

El precio del petróleo también mueve la balanza

Además del tipo de cambio, el precio del petróleo es otro factor determinante. Hacienda estima que cada dólar adicional en el precio promedio del crudo representa 11 mil 600 millones de pesos más en ingresos petroleros.

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El dólar se aprecia ligeramente frente al peso y así cotiza el tipo de cambio este sábado 10 de enero de 2026

Al inicio del año, la mezcla mexicana registró algunas bajas, pero posteriormente mostró una recuperación. Hasta ahora, se vende en promedio en 54.7 dólares por barril, muy cerca del precio de referencia de 54.9 dólares previsto por Hacienda para 2026.

Esto significa que, por el lado del precio del petróleo, el escenario se mantiene relativamente alineado con lo presupuestado, aunque sin compensar totalmente el efecto negativo de un peso más apreciado.

¿El superpeso beneficia o afecta a la economía en general?

Para los consumidores y las empresas importadoras, un peso fuerte puede traducirse en productos importados más baratos y menor presión inflacionaria. Sin embargo, desde la óptica de las finanzas públicas, el efecto es distinto.

Menores ingresos petroleros reducen el margen de maniobra del gobierno para financiar programas, inversión pública y otros compromisos presupuestales, especialmente en un contexto donde el petróleo sigue siendo una fuente relevante de recursos.